Европейский рынок облигаций

Состояние европейского финансового рынка в настоящее время плохо подвергается какой-либо оценки, так как с одной стороны поступают все новые ограничения со стороны регуляторов (как например, в Германии новые правила Федерального управления финансового контроля запрещают короткие продажи непокрытых позиций), а с другой стороны эмоциональное состояние инвесторов, при котором хорошие новости не воспринимаются на должном уровне, а плохие новости рассматриваются с особым вниманием.

Политики под давлением общественности все больше и больше
вынуждены действовать, но, к сожалению, их действия имеют, как правило, популистский характер. Таким образом, одиночные меры (как например, ограничения деятельности хедж – фондов) не окажут должного эффекта вследствие свободы передвижения капитала в Европе, что является еще одной причиной неопределенности на финансовых рынках. Принесет ли встреча большой 20 на высшем уровне в Торонто какие либо изменения, остается не ясным. В последние недели кредитный рынок Европы продолжает бороться с неопределенностью, пессимистично настроенными инвесторами и высоким уровнем волотильности.

Прогнозируем, что потрясения и нестабильность на кредитных рынках в ближайшие несколько недель сохранятся, так как основной движущей силой являются эмоции. Тот факт, что многие компании после финансового кризиса значительно снизили уровень задолженности и в настоящие время выглядят более привлекательно по сравнению с 2005 годом, остается незамеченным. Мы полагаем, что в долгосрочной перспективе на рынки возвратится здравый смысл, и более узкий уровень спрэдов будет оправдан.

Екатерина КУЗЬМИНА

аналитик банка Baltikums

Baltikums Banka является составной частью латвийской банковской группы Baltikums Bankas Grupa и на 100% принадлежит латвийским компаниям - семейным холдингам акционеров группы. Цель Baltikums Banka – войти в число ведущих независимых частных банков Европейского Союза, предоставляя современные и востребованные банковские продукты, услуги и решения, для развития бизнеса, сохранения и приумножения благосостояний наших клиентов.

Данный обзор выражает позицию Baltikums Banka, основанную на собственной оценке соответствующих обстоятельств, законов и нормативных актов, действующих на дату составления настоящего документа, но не является инвестиционной рекомендацией.  Baltikums Banka не несет ответственности за принятые решения на основе данного обзора. Перед принятием решений в отношении указанной информации вам необходимо проконсультироваться с вашим консультантом.