Europe Credit Market: Utility Sector

Европейский сектор коммунальных услуг показал низкие результаты в 2010 году (первая половина) в результате долговых проблем, которые возникли в январе 2010 года, заставив правительства принять жесткие меры для оздоровления экономики. Однако это мало повлияло на спрос в энергетическом секторе (+5% в первом квартале 2010 года по сравнению с аналогичным периодом в прошлом году). В тоже время, негативное влияние на сектор оказало вмешательство государства, как, например, новый налог на энергию в Германии (Финляндия отложила рассмотрение данного вопроса до 2011 года).

По нашему мнению, сложная экономическая ситуация и значительный дефицит бюджета может привести и в дальнейшем к большему государственному вмешательству. Хотя мы считаем, что правительства по-прежнему полностью осознают необходимость постоянных инвестиций в сектор и, следовательно, не будут вводить мер для сдерживания роста.

Данные первого полугодия позволяют говорить о том, что большинство предприятий сектора коммунальных услуг успешно пережило экономический спад и в настоящий момент демонстрирует стабильные финансовые результаты по сравнению с предыдущими периодами, которые основаны на высоких уровнях форвардных продаж, эффективном хеджировании и стабильности требований регуляторов. Прогнозируем, что и во второй половине года показатели продолжат свой рост.

Екатерина КУЗЬМИНА
аналитик AS «Akciju komercbanka «Baltikums»»

AS «Akciju komercbanka «Baltikums»» является составной частью латвийской банковской группы Baltikums Bankas Grupa и на 100% принадлежит латвийским компаниям - семейным холдингам акционеров группы. Цель AS «Akciju komercbanka «Baltikums»» – войти в число ведущих независимых частных банков Европейского Союза, предоставляя современные и востребованные банковские продукты, услуги и решения, для развития бизнеса, сохранения и приумножения благосостояний наших клиентов.

Данный обзор выражает позицию AS «Akciju komercbanka «Baltikums»», основанную на собственной оценке соответствующих обстоятельств, законов и нормативных актов, действующих на дату составления настоящего документа, но не является инвестиционной рекомендацией.  AS «Akciju komercbanka «Baltikums»» не несет ответственности за принятые решения на основе данного обзора. Перед принятием решений в отношении указанной информации вам необходимо проконсультироваться с вашим консультантом.