Āzijas obligāciju tirgus (Азиатский рынок облигаций)

В течение последних недель азиатские рынки корпоративных облигаций были достаточно устойчивыми, несмотря на рост негативных прогнозов замедления глобального экономического роста, слабых данных из США и признаков замедления роста в Китае. Таким образом, становится понятно, что последние события вписываются в фазу спада в середине цикла экономического развития, однако, негативные настроения на отрицательные сюрпризы все еще оказывают сильное влияние на долговые рынки. Данные рынка говорят о том, что крупные развивающиеся страны Азии позволят всему региону сохранить свой рост в случае резкого замедления роста экономики США. В этом контексте в росте доходности на азиатских кредитных рынках с начала года нет ничего удивительного, и мы полагаем, что данный рост продолжится в ближайшие месяцы.

Исторически август является спокойным месяцем на финансовом рынке, однако, в Азии объем активности, как на первичном, так и на вторичном рынках оказался необычно высоким. В дополнение к некоторым долгосрочным тенденциям, именно в августе появилось несколько дополнительных тем, заставивших активизироваться азиатских кредитный рынок: низкий уровень доходности казначейских бумаг в США; структурный сдвиг в пользу стран с развивающейся экономикой и увеличение сделок по слияниям и поглощениям, используя заемный капитал. Таким образом, можно сделать вывод, что данный рынок не потерял своей привлекательности в глазах инвесторов. На наш взгляд, интерес в данной ситуации могут представлять компании угольной промышленности, где показатели деятельности остаются высокими, а перспективы развития во второй половине года положительными, в мо время как рассмотренные ниже облигации по-прежнему предлагают привлекательный уровень доходности по сравнению с доходностью схожих компаний в других сегментах рынка. 

Екатерина КУЗЬМИНА
аналитик AS «Akciju komercbanka «Baltikums»»

AS «Akciju komercbanka «Baltikums»» является составной частью латвийской банковской группы Baltikums Bankas Grupa и на 100% принадлежит латвийским компаниям - семейным холдингам акционеров группы. Цель AS «Akciju komercbanka «Baltikums»» – войти в число ведущих независимых частных банков Европейского Союза, предоставляя современные и востребованные банковские продукты, услуги и решения, для развития бизнеса, сохранения и приумножения благосостояний наших клиентов.

Данный обзор выражает позицию AS «Akciju komercbanka «Baltikums»», основанную на собственной оценке соответствующих обстоятельств, законов и нормативных актов, действующих на дату составления настоящего документа, но не является инвестиционной рекомендацией.  AS «Akciju komercbanka «Baltikums»» не несет ответственности за принятые решения на основе данного обзора. Перед принятием решений в отношении указанной информации вам необходимо проконсультироваться с вашим консультантом.