ASV valsts obligācijas (Государственные облигации США)

Центральный банк США в начале ноября объявил о новых мерах количественного смягчения: планируется до конца второго квартала 2011 года выкуп облигаций правительства США на общую сумму 600 миллиардов долларов. Такого рода действия были ожидаемы рынком и не вызвали бурной реакции. Следует отметить, что темпы и масштабы покупки могут быть скорректированы по мере необходимости. С одной стороны, данная новость практически не оказала давления на рынок облигаций, но с другой стороны, произошел значительный рост индекса развития производства – ISM, что говорит об улучшение настроений и ожиданий.

Теперь следует определить, что такого рода событие может означать для рынка государственных облигаций США. Перспектива дополнительной покупки ценных бумаг центральным банком, конечно, оказывает положительный эффект для развития курса облигаций, в то время как показатель доходности остается на низком уровне. Однако факт  возможной покупки уже отражен в рыночной стоимости данного инструмента. Дальнейшие изменения доходности будут зависеть от развития экономики и рынка труда (как только показатели развития экономики поползут вверх, следует ожидать рост доходности независимо от действий ФРС). Данные роста ВВП и прогноз роста занятости дают основания предполагать, что первый рост доходности на рынке государственного долга возможен уже во втором квартале 2011 года. А в настоящий момент в отсутствие особо позитивных катализаторов инвестору в краткосрочной перспективе можно рекомендовать занять нейтрально – выжидающую позицию в данном сегменте рынка. 

Екатерина КУЗЬМИНА
аналитик AS «Akciju komercbanka «Baltikums»»

AS «Akciju komercbanka «Baltikums»» является составной частью латвийской банковской группы Baltikums Bankas Grupa и на 100% принадлежит латвийским компаниям - семейным холдингам акционеров группы. Цель AS «Akciju komercbanka «Baltikums»» – войти в число ведущих независимых частных банков Европейского Союза, предоставляя современные и востребованные банковские продукты, услуги и решения для развития бизнеса, сохранения и приумножения благосостояний своих клиентов.

Данный обзор выражает позицию AS «Akciju komercbanka «Baltikums»», основанную на собственной оценке соответствующих обстоятельств, законов и нормативных актов, действующих на дату составления настоящего документа, но не является инвестиционной рекомендацией.  AS «Akciju komercbanka «Baltikums»» не несет ответственности за принятые решения на основе данного обзора. Перед принятием решений в отношении указанной информации вам необходимо проконсультироваться с вашим консультантом.